Écrit par Damien Bouhours

Après la Grèce, voilà que le Portugal et l'Espagne se font mal voir par les marchés financiers. L'Italie et l'Irlande sont observées attentivement. Alors que leur dette atteint des sommets, l'euro dégringole. Pour protéger sa monnaie, Bruxelles pourrait bien rayer ces pays de sa VIP liste. L'U.E allégée de cinq de ses membres, vous y croyez ?

L'agence de notation Standard and Poor's, qui attribue des notes financières aux Etats en fonction du niveau de risque pour les investisseurs,  a de nouveau abaissé son jugement envers la Grèce. Le pays en grande difficulté économique a vu sa note passer de BBB+ à BB+, soit l'équivalent d'obligations spéculatives. Mais S & P ne s'est pas arrêtée là et a également dévalué son appréciation du Portugal, qui a aujourd'hui une note de deux crans inférieurs (A - au lieu de A+). L'Espagne est, quant à elle, passée de AA + à AA. Autrement dit, il sera beaucoup plus difficile pour ces pays, voire impossible dans le cas de la Grèce, de trouver des investisseurs sur les marchés privés. Le manque de confiance des investisseurs pourrait aussi contaminer l'Italie et l'Irlande.

Des cochons endettés
La crise grecque serait-elle contagieuse pour les autres pays de la zone euro ? Apparemment pas puisque la France, par exemple, conserve toujours sa note maximale de AAA. "Il s'agit de voir la Grèce comme un cas singulier", souligne Jürgen Stark, chef économiste de la Banque centrale européenne (BCE). Ce sont donc les dettes nationales qui sont à blâmer. La Grèce approche d'un déficit de 14% de son PIB pour 2010. L'Espagne en a engendré un de 11,2% en 2009, le Portugal atteint 9,4%. La dette publique de l'Italie et de l'Irlande atteindra pour 2010 respectivement 116,9% et 64,5% du PIB. Ces chiffres négatifs ont été aggravés par la crise financière mais tous ces pays, dont l'économie est basée sur la consommation, ont un historique lourd de dette publique. Les Anglosaxons surnomment d'ailleurs "affectueusement" ces pays les PIIGS (cochons) en référence à leur mauvaise gestion économique et à leurs budgets souvent dans le rouge.

Cinq étoiles en moins sur le drapeau ?
Les pays européens ont prévu des mécanismes financiers pour venir en aide aux nations-soeurs en détresse mais la question se pose de savoir si la monnaie unique pourra un jour avoir une certaine stabilité alors que l'Union compte parmi ses membres des pays qui ne sont pas adeptes de l'orthodoxie financière. A cause des mauvaises notations des pays du sud de l'Europe, l'euro est descendu jusqu'à 1.32 dollar, une première depuis la fin avril 2009. Les conservateurs allemands ont clairement fait savoir qu'ils aimeraient voir la Grèce en dehors de la zone euro. Si actuellement, toute exclusion est sur le plan juridique difficilement envisageable, la chancelière allemande, Angela Merkel, avait demandé que soient repensés les textes pour plus de souplesse en cas de crise. "La zone euro pourrait perdre un ou deux membres, mais elle pourrait en sortir plus forte qu'avant", estime également Daniel Gros, directeur du Center for European Policy Studies. Certains parlent d'une simple mise à pied temporaire, le temps qu'Athènes puisse dévaluer leur monnaie et revenir sous de meilleurs auspices. "Il serait légalement inconcevable qu'un État membre sorte de la zone euro sans se retirer en parallèle de l'Union européenne", assure cependant Phoebus Athanassiou, conseiller juridique auprès de la BCE.

Si la Grèce a menti depuis le départ sur ses comptes, le Portugal, l'Irlande, et d'autant plus l'Espagne et l'Italie sont sans conteste des acteurs majeurs de la zone économique européenne. Serait-il véritablement profitable aux autres pays européens en étroite collaboration commerciale avec eux  de les exclure ? Ou leur départ de la zone euro, voire de l'UE, permettra-il de donner un nouvel élan de compétitivité à l'Union européenne ? Laissez-nous vos commentaires en bas de cet article.
Damien Bouhours (www.lepetitjournal.com) vendredi 30 avril 2010

En savoir plus

Article des Echos, Pas de connexion Grèce-Portugal, selon Jürgen Starck (BCE)
Article du Figaro, Questions autour de la crise de la zone euro