L'objectif d'EDF est de placer jusqu'au 21 novembre sept milliards d'actions pour atteindre une valorisation boursière comprise entre 55 et 62 milliards d'euros. Les investisseurs institutionnels boudent le titre qu'ils trouvent trop chers. En revanche, les particuliers attirés par la décote d'un euro et par la pub lui assurent un succès populaire sans précédent depuis l'introduction en bourse de France télécom en 1997

La mise en bourse d'EDF séduit de nombreux particuliers (Photo: AFP)

EDF ouvre son capital aux investisseurs institutionnels et aux particuliers. Le groupe énergétique est entrédans un marathon commercial en essayant de placer sept milliards de titres d'ici le 15 novembre pour les particuliers et d'ici au 17 novembre pour les investisseurs institutionnels. L’Etat a également réservéun milliard d’euros d’actions pour la vente aux salariés d’EDF. Il s'agit d’une des plus importantes introductions en Bourse de ces dernières années.
Au bout de la première semaine de placement, il semble que les particuliers, satisfaits des précédentes privatisations mais sans véritable connaissance des marchés, se soient laisser séduire par le titre. La ristourne de un euro par action semble avoir motivéleur décision, ainsi que les banques de réseau qui ont aidéàleur forte mobilisation.
Les particuliers s’offrent la part du lion
EDF n’a pas lésinésur les moyens et a investi dans une vaste campagne publicitaire pour promouvoir son introduction en Bourse. Toutefois cette stratégie, ainsi qu’une valorisation jugée trop élevée par les institutionnels a découragéces derniers. En effet, L'Etat a fixéle 27 octobre une fourchette de prix entre 29,50 et 34,10 euros l'action, ce qui valorise le groupe entre 48 et 55 milliards avant l'augmentation de capital, laquelle doit rapporter sept milliards au maximum. EDF aurait une valeur boursière de 55 milliards d'euros en bas de fourchette, à62 milliards en haut. Les institutionnels ont notéqu’en bas de fourchette la valorisation d’EDF n’offre aucune décote par rapport àses grands concurrents, contrairement àl’usage lors d’introductions.
Un succès populaire
En raison de ce succès mitigé, il n’est pas exclu que l’Etat décide de réserver une part plus importante des titres aux particuliers. La répartition initiale est prévue à50-50. Cependant dans la note d’opération, il est envisagéque la part de l’augmentation de capital puisse aller jusqu’à70% aux particuliers.
L’Etat semble malgrétout très optimiste et compte faire de l’introduction d’EDF un succès populaire, souhaitant battre le record du nombre d’actionnaires individuels, établi en 1997 par France Telecom (3,9 millions).
La première cotation du titre EDF est prévue pour le 21 novembre.
Nebojsa KOVACEVIC. (LPJ) 10 novembre 2005

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