Écrit par Laure Delacloche

Le marché de l’immobilier cambodgien, qui s’était effondré sous les coups de bélier de la crise économique de 2008, semble peu à peu redécoller. Aujourd’hui, de nombreux indices laissent penser qu’une embellie est probable, sur un marché en pleine évolution.

La semaine dernière, le gouvernement a autorisé 1.470 projets de constructions à travers le pays pour une somme de 881,3 millions de dollars, rapporte le Phnom Penh Post du 6 octobre dernier. Sur la même période qu’en 2010 (de janvier à août), cela représente une hausse de 92% du montant des investissements. Après des années difficiles pour le marché de l’investissement immobilier cambodgien, dont les prix avaient considérablement chuté avec la crise économique de 2008, la confiance semble bel et bien être revenue sur le marché. Nombreuses sont donc les entreprises cambodgiennes ou étrangères à proposer des projets d’envergure. Le gouvernement a ainsi principalement accepté des constructions d’usines de textile, d’hôtels et de résidences ainsi que de rizeries. Ce dynamisme est renforcé par la volonté du gouvernement de créer des ressources : depuis 2010, les étrangers ont désormais le droit d’investir et d’acquérir de l’immobilier. Ils ne peuvent cependant pas devenir propriétaires de terrains ni de rez-de-chaussées, une mesure de protection du territoire national. Cette relative ouverture attire : les initiatives privées se multiplient.

« Une destination prometteuse »
Olivier Cerejo-Meneses est français et travaille depuis de nombreuses années en Asie du Sud-Est. Il a ouvert en début de semaine son agence immobilière Rooftop à Phnom Penh, idéalement située sur Riverside. Parmi les clients qu’il veut attirer se trouvent des investisseurs souhaitant acquérir des hôtels, des bars, des guest-houses... Il a choisi le Cambodge pour se lancer car il considère que le pays « est une destination prometteuse » dans la région. « Ici, dit-il, tout reste à faire : le marché est très jeune. On peut réaliser de superbes opérations.» Cependant, ce manque de recul sur le marché, dû à son émergence récente (qu’on peut dater des années 2000 environ) a également ses désavantages : « Le marché de l’immobilier tel qu’il existe aujourd’hui n’est à mon sens pas assez mûr pour qu’on puisse vraiment détecter des tendances. »
De plus, il n’existe pas à ce jour d’organisme recensant les professionnels de l’immobilier et mettant à leur disposition des chiffres et des analyses concernant les transactions effectuées. Plus handicapant encore, le Royaume ne retire pas encore les fruits de la création d'un cadastre. Celui-ci, s'il existe, n'est pas encore à même de recenser les propriétaires des terrains et leur valeur. Il est donc impossible d’obtenir des statistiques officielles concernant les prix au mètres carrés.

Indicateurs d’un climat favorable
Malgré ces manques qui compliquent la tâche des investisseurs, ce professionnel de l’immobilier reconnaît qu’il existe un climat favorable à l’investissement immobilier au Royaume.  « Ce climat se traduit par différent projets comme la rénovation du Riverside, la construction de buildings, etc. », énumère Olivier Cerejo-Meneses. La reprise de l’investissement immobilier est naturellement encouragée par les bons résultats de l’économie cambodgienne, qui a connu un taux de croissance compris entre 4,5 et 5% pour l’année 2010, selon les sources.
Les loyers ont par ailleurs connu une hausse considérable en l’espace d’un an : « En 2010, un commerce de 60 mètres carrés sur Riverside  se négociait entre 500 et 700 dollars par mois. Aujourd’hui, une telle surface est louée environ 1500 dollars par mois. » Cette hausse des loyers engendrera, dans un futur proche, la disparition de nombreux petits commerce dans ce quartier. Des familles khmères et étrangères (celles-ci étant essentiellement asiatiques) investissent peu à peu.

Le long du boulevard Monireth, ce building construit il y a deux ans était presque vide il y a six mois. Il accueille aujourd'hui quelques 17 sociétés. Crédit photo : Laure Delacloche

Le marché de l’investissement immobilier en construction
Mais si Olivier Cerejo-Meneses compte tirer le meilleur parti de cette situation favorable, il compte également faire changer les pratiques immobilières au Cambodge : « Ce n’est pas encore une habitude pour les khmers de faire appel à une agence immobilière lorsqu’ils veulent louer ou acheter un bien immobilier. Les opérations s’effectuent pour la grande majorité par réseau personnel », explique-t-il. A long-terme, cet intermédiaire veut donc créer cette demande. Sa plus-value consiste en les services qu’il propose : « Par le biais d’une agence immobilière, il est plus facile de comparer plusieurs offres et de bénéficier de conseils de professionnels. » Sur ce jeune marché en pleine construction, nul doute donc que l’évolution des modes de consommation allant de pair avec une économie florissante –et souhaitons qu’elle le soit- aura un rôle important à jouer.

Laure Delacloche (www.lepetitjournal.com/cambodge) Mercredi 12 octobre 2011