Gérald Autier vit à Buenos Aires où il développe une activité de conseiller en intérêt privé. Dans une longue interview que Le Petit Journal diffusera aujourd'hui et demain, Gérald revient sur les opportunités et les risques du marché immobilier argentin

Conseilleriez-vous à un Français disposant d'un patrimoine d'investir dans le secteur immobilier en Argentine ?
Oui et non. Tout dépend de son profil, de ses attentes et de ses objectifs patrimoniaux. Si celui-ci souhaite s'installer en Argentine définitivement, il est tout à fait normal qu'il souhaite acquérir sa résidence principale en Argentine. On appelle cela une acquisition affective.
En ce qui concerne une acquisition pour investissement, tout dépend de
l'objectif recherché (obtenir des revenus réguliers, faire une plus-value…) et de l'horizon de placement.
On peut faire une excellente affaire dans l'immobilier en Argentine, tout comme on peut faire une excellente affaire en France ou en Espagne - pourtant deux marchés peu enclin à prendre de la valeur dans les années à venir. Dire que l'Argentine est le pays où investir dans l'immobilier en ce moment est une contre-vérité, il y a des marchés plus sains et plus prometteurs. L'Argentine était un excellent endroit où investir après la crise, beaucoup moins maintenant.
Rappelez-vous qu'une plus-value immobilière se fait à l'achat (acheter moins cher que la valeur vénale du bien). Renseignez vous sur le plan d'occupation des sols, sur les projets communaux éventuellement en cours. Des opportunités il en existe des milliers, des mauvaises affaires également. Il ne s'agit pas d'investir dans l'immobilier et espérer "par chance" que le marché monte.

Quels sont les risques d'un tel investissement ?
Le premier risque de tout investissement immobilier est le risque pays. Un bien immobilier étant par nature immobile, il faut connaître la situation économique du pays. Ici la capacité du gouvernement à faire face à l'inflation et sa volonté de rembourser ses dettes en cours. A ce titre, quelques banques d'affaires américaines, viennent d'établir un diagnostic plutôt sombre sur l'avenir économique du pays (à 5 ans).
Par ailleurs, d’autres risques interviennent. Risques fiscaux, juridiques - changement de loi - protection du propriétaire, non paiement des loyers, dégradation du bien et même risque de sécurité publique.
Pour comparer deux rentabilités, il faut comparer les risques afférents. On ne peut pas comparer une rentabilité de 5% par an à Paris sur un bien immobilier et une rentabilité de 8% par an à Buenos Aires. Cette comparaison n'a aucun sens. Si les deux risques étaient équivalents alors on pourrait se dire qu'investir dans une des deux villes est plus intéressant mais ce n'est pas le cas. Le calcul est un peu plus compliqué.
Autre exemple, la fiscalité. On ignore qu'il existe un équivalent de l'Impôt sur la Fortune en Argentine. Or, votre actif est imposable, depuis novembre 2007, à partir de 305.000 pesos. Mauvaise nouvelle, cet impôt est supérieur, pour les tranches les plus basses, à l'ISF français tant décrié.
Enfin risque patrimonial à ne pas délimiter correctement ses objectifs. L'immobilier est illiquide par essence. Cela suppose une visibilité à moyen terme au minimum.

A suivre...
(www.lepetitjournal.com - Buenos Aires) jeudi 12 juin 2008

Contact : geraldautier@conseillerprive.com