Ecrit par LE CAIRE, le 03-12-2007 23:05

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Le taux d'inflation a-t-il atteint un niveau dangereux ? Si oui, comment le réduire ? Experts et responsables égyptiens et étrangers se sont  regroupés la semaine dernière lors d'une conférence organisée par le Centre égyptien des études économiques pour s'attaquer au sujet

Les fruits et légumes font partie des produits qui ont le plus augmenté (Photo Ibtessam Zayed-LPJ)

Le taux d'inflation actuel fait largement débat. Le gouvernement affirme qu'il s'aligne à quelque 8 %, alors que les experts assurent qu'en réalité, il n'est pas inférieur à 25 %. "Les chiffres officiels ne montrent qu’une partie de l’énorme hausse. L’inflation n’est en fait que le revers de la médaille d’une politique économique entamée il y a trois ans, depuis l’arrivée du gouvernement de Nazif. Son objectif principal est de relancer l’économie et d’encourager l’investissement et la croissance. Pour cela, il était obligé de faire avec une inflation élevée", assure Mounir Fakhri Abdel-Nour, secrétaire général du parti Wafd.
Le cycle infernal de l'inflation a en fait pris de l’ampleur en juillet 2006 et ne ralentit pas depuis. Depuis cette date, les carburants (essence, gasoil et gaz naturel) et les transports ont augmenté de 20 à 30 %. Le taux d’inflation est passé de 7,1 % en 2005 à 7,8 en 2006 et a enregistré un record de 12 % en mars 2007.
Faut-il s'inquiéter sur une telle situation ? Les études assurent que oui. "Un taux entre 5 et 9 % est idéal pour conserver une croissance efficace. Chaque pour cent d'inflation supplémentaire contribue à une réduction de 0,2 ou 0,3 % du PIB. Et s'il atteint 15 %, il dépasse un plafond dangereux", a déclaré le 25 novembre Hanaa Kheireddine, directrice du Centre égyptien des études économiques.

Moyens de lutte
C'est pourquoi le gouvernement étudie actuellement, en coopération avec la Banque Centrale d'Egypte (BCE), la possibilité d'appliquer la politique du "ciblage de l'inflation", c'est-à-dire déterminer un taux d'inflation et travailler pour l'atteindre. Mais est-ce le meilleur outil ? Les éléments nécessaires à l'application de cette politique existent-ils ?
A cet égard, les opinions divergent. Rania Al-Mashat, adjointe du gouverneur de la BCE à l'unité de la politique monétaire, assure que oui. Vingt cinq pays ont appliqué cette politique à ce jour et ont tous réussi à réduire le taux d'inflation et aboutir au niveau désiré. Huit d'entre eux, dont le Chili, le Brésil et la Turquie présentaient une situation économique semblable à l'Egypte.
A l'opposé, les experts contestent l'efficacité d'une telle politique. Ismaïl Hassan, ex-gouverneur de la BCE, assure que viser un taux d'inflation précis est une mission impossible. Tareq Morsi, professeur d'économie à l'Université du Caire, doute de la capacité de la banque centrale égyptienne à réaliser un tel objectif. "Avant d'appliquer un tel système, la BCE ne doit-elle pas s'attaquer à restructurer ses politiques du moment ? La BCE a réduit le taux d’intérêt sur les dépôts bancaires pour encourager l’investissement. Ce taux d'intérêt effectif est négatif depuis 2005. Ne faut-il pas régler ces étrangetés d'abord ?", s'interroge Morsi.
Névine KAMEL. (www.lepetitjournal.com - Le Caire) mardi 4 décembre 2007

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