Ecrit par ROME, le 28-05-2007 01:00

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Quels sont les comportements d’épargne et d’endettement des Italiens en 2005 ? C’est à ces questions que permet de répondre l’étude de l’Observatoire de l’Epargne Européenne, publiée mi-mai. Centrée sur le comportement des Français, elle permet néanmoins une vision large des comportements des pays européens et bien sûr de l’Italie. Alors, les Italiens, plutôt cigales ou fourmis ?

L’Italie toujours très fourmi
Le taux d’épargne des ménages italiens (1) est resté quasi stable (- 0.2 points) entre 2002 et 2005. La baisse est inférieure à la moyenne des autres pays considérés (-0.4 points) et bien moindre que celle de l’épargne française (- 1.9 points), devancée seulement par la Belgique (- 2.7 points). Il n’en reste pas moins que le niveau atteint est l’un des plus élevé d’Europe : 15.8% du revenu brut disponible.

Des ménages italiens peu endettés…
L’Italie a vu son taux de recours au crédit augmenter très nettement entre 2002 et 2005 (en % du revenu disponible brut), comme la plupart des pays européens hors Allemagne. Mais le niveau atteint, proche des 5%, comme en France, reste très inférieur à celui du Royaume-Uni (proche des 15%) ou de l’Espagne et des Pays-Bas (proches de 20% et plus).

Et l’encours d’endettement des ménages italiens est le plus bas de ce classement européen :

…malgré l’explosion du crédit
Le crédit à l’habitation, avec 50% de l’encours d’endettement, en est la composante principale. En Eur/habitant, l’encours d’endettement des ménages au titre du crédit habitat a progressé de plus de 63% entre 2002 et 2005, soit le double de la moyenne des pays européens.

Et si l’encours de crédit à la consommation, en Eur/habitant, est le plus faible d’Europe
(Eur 763 en 2005, contre Eur 2 332 pour la France), sa progression est spectaculaire : + 54% sur la période (+ 15% en France). Record européen !

Deux explications sont avancées : d’abord l’augmentation de la demande de logements, du fait de la transformation des liens familiaux notamment, ensuite, des héritages tardifs compte tenu de l’allongement de la durée de la vie.

Dans le même temps, le taux de placements financiers des ménages italiens décroît de
1.1 point à 13.6%, alors que le taux français passe à 14.5 % (soit + 1.3 points).

Ce sont donc les investissements non financiers (immobiliers notamment) qui permettent à l’Italie de conserver un taux d’épargne élevé et quasi stable, par le recours au crédit. L’Italie, fourmi, mais à crédit !
Eric Le Bian (www.lepetitjournal.com - Rome) Lundi 28 mai 2007

(1) Taux d’épargne des ménages (en % du revenu disponible brut) =
+ Taux de placements financiers
+ Taux d’investissements non financiers
- Taux de recours au crédit